小摩发布推敲答复称，百威亚太（01876）受中国需求裁汰影响下集团积极去库存，以及韩国原料价钱高潮导致效益下降，该行预期2024财年第四季度的EBITDA将着落27%。该行指出，百威亚太刻下估值已回落至蛊惑水平，但将其蓄意价由8.6港元降至8.4港元，看守“中性”评级。
摩通深远，假定百威亚太中国销量及平均售价区别同比增长5%及3%，展望2025年销售及EBITDA将同比增长7%和9%，同期预期2024财年第四季中国市集的EBITDA将同比下降45%，原因包括销量及平均售价区别下降18%及5%，净销售额下降22%，毛利下降32%。该行指出，集团销售恶化主淌若由于积极的去库存顺序、平均售价的高基数，以及餐饮业仍然疲弱。
同期，在2024年中国啤酒商的销量增长与线下销售的相干为负，处分层在2024财年第四季度未见线下渠谈的收复，对集团2025年的价钱/组合增长形成了暗影。但该行以为，百威亚太现在领有平素的库存水平，不错为行将到来的2025年春节假期作念准备。
至于韩国市集方面，摩通预测，百威亚太韩国市集的EBITDA将同比增长10.5%，销量增长6%，平均售价增长2%，净销售增长8%，毛利增长10%。平均售价的高潮从2024财年首三季度的10-14%减少至第四季度的2%，主淌若由于价钱高潮的基数效应。
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