（以下实质从华龙证券《2024年三季报点挑剔说：事迹承压，计较质料有所改善》研报附件原文摘抄）东方雨虹(002271)事件：2024年10月30日，东方雨虹发布2024年三季报：2024年前三季度公司竣事营业收入216.99亿元，同比下滑14.44%；竣事包摄上市公司股东的净利润12.77亿元，同比下滑45.73%。不雅点：事迹承压，计较质料有所改善。2024年前三季度，公司事迹承压，前三季度公司竣事营业收入216.99亿元，同比下滑14.44%；竣事归母净利12.77亿元，同比下滑45.73%。从三季度单季来看，2024年三季度公司竣事营业收入64.80亿元，同比下滑23.84%，环比下滑19.69%；竣事归母净利3.34亿元，同比下滑67.23%，环比下滑43.91%。从计较性现款流来看，公司前三季度计较活动产生的现款流量净额为-4.92亿元，较上年同期增多89.66%，主要原因是本期加强计较回款，同比收现比普及，露出公司计较质料有所改善。渠说念变革+群众布局，寻求新的事迹增长点。2024年上半年，公司深刻渠说念发展策略，积极推行渠说念变革，培育渠说念发展，论说期内公司竣事工程渠说念及零卖渠说念收入觉得121.38亿元，占营业收入比例为79.76%，同比增长8.44%，渠说念销售当今已成为公司主要的销售形态。此外，公司全力激动国外布局，发展国外阛阓，激动国际科研、培植国外公司、国外仓储、国外投资并购、国外建厂、国外东说念主才培养、国外渠说念拓展等国际化策略布局，竣事国外工程、贸易、零卖等多元化交易形态计较，为公司改日的可握续发展提供第三增长弧线，助力公司打形成为群众建筑建材系统干事商。盈利瞻望及投资评级：受制于行业需求下滑竞争加重，公司前三季度事迹承压，据此咱们下调公司2024-2026年营业收入瞻望为290.62亿元、308.56亿元、343.69亿元（前值为298.52亿元、315.79亿元、351.64亿元），归母净利润瞻望为15.66亿元、21.37亿元、26.45亿元（前值为19.77亿元、24.41亿元、28.44亿元），面前股价对应PE分歧为21.7、15.9、12.9倍。参考2024年可比公司平均估值45.4倍PE，计划到公司积极进行渠说念变革，计较质料有所改善，同期公司进行群众布局，寻求新的事迹增长点，督察“买入”评级。风险教唆：原材料价钱飞腾超预期；行业竞争加重；阛阓需求复原不足预期；宏不雅环境出现不利变化；所援用数据来源发布失实数据；房地产宽松政策不足预期。
