（以下实践从华龙证券《2024年三季报点评讲演：公司功绩转正，盈利智商有所教训》研报附件原文纲目）晋西车轴(600495)事件：2024年10月30日公司发布三季报：前三季度公司收场贸易收入8.73亿元，同比增长7.6%；收场包摄于母净利润600.89万元，同比增长173.73%。不雅点：功绩转正，时分用度率有所教训。单三季度收场贸易收入4.44亿元，同比增长0.51%；收场归母净利润2584.44万元，同比增长15.73%，主如果钞票贬责收益加多所致。公司前三季度毛利率9.47%，同比-1.41pct；销售净利率0.69%，同比+0.42pct。单三季度毛利率14.15%，同比+1.92pct，环比+7.91pct；销售净利率5.82%，同比+0.77pct，环比+3.77pc，盈利智商有所教训。单三季度公司销售/治理/研发/财务用度率分手为1.35%/5.81%/5%/-0.26%，分手同比+0.08pct/+1.94pct/+2.17pct/+0.21pct，时分用度率有所增长。货车订单迷漫，新业务解析奏凯。公司主要居品中铁路货车对全年策动见地完成影响较大，本年请托订单和在手订单统统跨越上年销售数目。预测跟着订单的坐褥请托，全年经济运转质料将得到灵验改善。另外，公司积极拓展防务装备、聪惠消防等新业务边界，并已赢得在承制范围内承揽军品业务的智商，有望为公司功绩增长提供新动能。盈利预测及投资评级：计谋复旧民间成本参与铁路配置，有望引刊行业活力。2024年国铁物质有限公司发布高档修招标，其中五级修占比拟高，轨交开辟参加维保周期。公司历史悠久，过程多年发展赢得知晓市集份额。咱们保管公司2024-2026年收入及归母净利润预测不变，预测收入分手为13.65亿元/13.9亿元/14.16亿元，归母净利润分手为3268万元/4140万元/4719万元，对应PB分手为1.51x/1.49x/1.48x，保管“增合手”评级。风险提醒：1）市集竞争加重可能影响公司市集份额和利润；2）原材料价钱波动可能影响成本王法后果；3）新业务边界的拓展存在省略情趣；4）寰宇经济环境变化可能影响出口业务；5）国表里计谋变化可能影响行业发展趋势等。
